今日聚焦!观察：科顺股份：与保利资本签署框架合作协议 防水业务发展空间持续打开

10月31日晚间，科顺股份（300737.SZ）发布与保利资本签署框架合作协议的公告。据公告显示，此次为科顺股份与保利（横琴）资本管理有限公司（简称“保利资本”）协商一致，双方有意建立战略合作关系，并于2022年10月31日签署了框架合作协议。据悉，该协议合作期限为五年，自其签署生效之日起算。协议合作期限内，双方将在产业业务、多元化发展、新能源开发建设、股权投融资、资本运作等方面开展全面合作，并将就新能源光伏电站开发建设、光伏防水材料产品推广、新材料研发等领域达成业务合作。

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从市场表现来看，截至11月1日收盘，科顺股份股价在发布公告次日的涨幅已达到12.21%，当日成交量较上日增长31.78%，公司此次合作协议的签订在市场迎来了投资者的积极反响，预计随着后续双方合作的深入，其在未来将持续利好于公司在主营及延伸领域的进一步的发展。

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全面合作将为科顺股份提供更多产业机会

据了解，此次战略合作协议将由保利资本作为甲方，科顺股份作为乙方，双方的合作方式包括但不限于：依托于国有资本实现进一步产业整合，拟与国有资本平台筹划股权转让，引进国有背景投资者；通过共同设立产业并购基金等合作方式，对产业链上下游进行投资整合，对防水相关行业领域的国内外优质品牌企业进行投资，在为乙方储备优质并购标的的同时，保障甲方关联公司供应链的完整、高效和安全；以及为乙方提供多元化发展关注的优质项目资源，双方将在新能源开发建设、更新改造、新材料研发等板块的业务建立全面合作关系，乙方将依托甲方旗下广州保碧新能源科技有限公司的项目渠道、供应链、专业技术等领域的资源沉淀和技术支持等，两者的合作内容层面具有广泛性与多样性。

与此同时，公司也在公告中明确指出，在科顺股份的主营业务建筑防水领域，企业已按照相关法律法规要求及招投标结果，另行与保利资本的关联方保利发展签署了《保利发展控股集团防水工程总部集中采购合作协议》。其他领域合作内容将根据实际进展情况另行签署相关具体合作协议。而这也在很大程度上方便了公司后续保利集采的续签。

业内人士分析指出，从合作协议内容来看，此次保利资本及其关联方（中国保利集团有限公司及其控制的其他企业）将进一步与科顺股份在业务层面加强协同、合作，为其提供产业链上下游、渠道、多元化发展或相关的资金合作机会。同时双方合作也将助力于上市公司依托于国有资本实现进一步产业整合，拟与国有资本平台筹划股权转让，引进国有背景投资者。预计双方的投融资和资本合作将充分利好科顺股份未来的发展，而随着双方合作的深入亦将为科顺股份核心业务的推进积蓄动能。

防水领域广受客户认可

政策新规出台利好行业规模扩张

据悉，科顺股份的主营业务为建筑防水材料及其配套服务，产品涵盖六大类100多个品种，可为客户提供“一站式”建筑防水解决方案。经过多年领域深耕，公司现已位列全球建筑材料上市公司百强，其旗下品牌“CKS科顺”“APF”商标被认定为广东省著名商标，高分子防水涂料产品被认定为广东省名牌产品，数百款产品入选“标志产品政府采购清单”。据公告显示，截至目前，公司已连续12年荣获中国房地产500强首选供应商品牌，产品应用于多个国家与城市标志性建筑、市政工程、交通工程、住宅商业地产及特种工程等领域，知名项目包括阿里巴巴支付宝大楼、国家游泳中心、港珠澳大桥等，产品项目获得了下游客户的广泛认可，在防水领域已形成了较强的竞争实力。

而除了自身业务具有高竞水平外，公司所处行业的发展亦在近期受到了政策端的加持。在10月24日住建部发文批准的《建筑与市政工程防水通用规范》中，明确提出了将大大提升了防水工程的设计年限，如“屋面不低于20年、室内工程不低于25年、地下工程不低于工程结构设计工作年限”等。相较于过往工程，预计新建建筑的防水材料使用面积和使用标准都将有所提高，而这也将对防水材料领域的优质企业带来新的发展机遇。

对此，华创证券研究表示，随着行业规模天花板被打开，新标的落地叠加修缮的需求正逐步释放，长期看有望对冲地产新开工面积的下滑。与此同时，从格局上看，行业标准的提升将对品牌企业形成利好，防水行业非标产品占比过高的局面有望逐步改善，而在此形势下，作为行业龙头的科顺股份未来的市场占有份额以及业务规模也将有望得到再度提升。

一约既定，万山无阻。公司方面表示，未来科顺股份将继续坚定促进企业高质量、可持续发展，不断优化客户结构、产品结构，加大C端市场、修缮市场、光伏屋面市场等领域开发，并积极探索减隔震等多品类业务；加大研发投入，开发出更环保、更便捷、性价比更高的产品；同时进一步增强经营稳定性，降低经营风险，提高经营质量，全面提升公司综合竞争力。预计未来，在行业政策驱动以及合作协议的落实与深入推进下，企业长期的成长潜能将有望得到进一步释放。

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