焦点播报:央行今日开展6500亿元MLF操作和20亿元逆回购操作 实现净投放1500亿元

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央行今日进行6500亿元1年期MLF操作和20亿元7天期逆回购操作，中标利率均持平，分别为2.75%、2.0%;因今日有5000亿元1年期中期借贷便利(MLF)和20亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1500亿元。

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2月MLF加量续作，加之当前央行正在通过PSL和再贷款等政策工具投放中***流动性，将有助于控制银行边际资金成本上升势头，支持银行岁末年初加大对实体经济信贷投放。

东方金诚认为，这首先有助于遏制近期银行边际资金成本较快上升势头。可以看到，继11月各类市场利率较快上行后，12月以来,在央行加大公开市场操作引导下，DR007均值已较11月同期有所回落，但1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率仍在大幅上行，其中12月13日升至2.755%，已高于2.75%的政策利率(MLF利率)水平，3个月期SHIBOR也频创4月以来新高，整体上看银行边际资金成本上升较快。背后的主要原因是疫情防控政策大幅调整后，市场对2023年经济回升预期显著升温。

在MLF大额到期背景下实施加量续作，再加上通过其它方式加量投放中***流动性，首先有助于控制市场利率上行势头，引导资金面继续处于较为宽松的状态，即DROO7低于央行7天期逆回购利率(2.0%)、1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率低于1年期MLF利率。这将有效稳定市场预期，有利于银行以较低成本向实体经济提供信贷支持。

其次，当前央行以各种方式较大规模向市场投放中***流动性，会直接提升银行信贷投放能力，扭转10月和11月新增***币贷款同比少增势头，以宽信用助力稳增长。在疫情防控政策调整初期，受居民消费行为更趋谨慎等因素影响，短期内经济下行压力会有所加大。由此，今年末明年初稳增长需求阶段性上升，需要银行加大信贷投放力度，提振市场信心。综合各类因素，我们预计12月新增***币贷款有望恢复较大规模的同比多增。

光大证券称，央行于12月15日开展中期MLF操作(含对12月7日和16日两次MLF到期的一次性续做)，具体操作金额将根据市场需求等情况确定，由于11月底央行已经进行了一次MLF操作，因此此次操作需重点关注以判断央行对未来市场流动性和资金价格的态度。

中信建投(601066)表示，资金面上，考虑到11月30日央行MLF投放释放***意图，短期内资金面显著收紧的可能性较低。结合跨年资金需求，资金面预计仍保持紧平衡状态，不会过度收紧，也不会过分充裕。

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关键词： MLF操作 逆回购操作 人民币贷款